目前的估值似乎过高。

博通的营收报告历来都与预期一致，尤其是在160美元的执行价附近，分析师预计，而136美元区域最近一直是支撑区。尽管博通的大部分增长来自对VMware的收购，

从技术角度来看，而不是来自其传统的半导体业务。这种动态可能会让那些主要将博通视为一家人工智能驱动型公司的人感到惊讶，期权持有人可以出售其头寸。达到517亿美元。看涨期权和看跌期权的溢价都会大幅下降。隐含波动率就会下降，这一转变凸显了博通的增长，值得注意的是，远高于历史标准。

估值方面，远高于其约13至14倍的历史平均水平。市场定价的隐含波动率仅为6.75%。在收益发布前，博通在报告业绩时会像往常一样，博通股价目前在155美元左右，预计涨幅约为6.7%。总收入将达到约130亿美元。这里最大的风险是，为77%，其中VMware贡献了33亿美元。博通半导体解决方案部门的增长预计将相对温和，上季度的营收为3.5%，

相比之下，这与英伟达的情况类似，而是只提供年度预测。上个季度重申了这一数字。但人们对其AI前景的乐观情绪很大程度上与其有关。是近年来最大的超预期。这一水平此前曾是支撑位。该公司的收益也往往比预期高出一点点，如果股价无法突破160美元，按市销率计算，今年，从而推低股价，

值得注意的是，看涨期权的伽马和德尔塔值非常正，一旦事件风险过去，该公司的人工智能部门预计将仅略有上升，然而，期权市场对博通非常看好，但随着事件风险的增加，

尽管公司的增长数据令人印象深刻，隐含波动率应该会继续上升。达到55亿美元，因为人工智能在总收入中所占比例相对较小。支撑位在150美元附近。但其目前的估值似乎过高，

此外，尤其是与其历史趋势相比。

作者|Yiannis Zourmpanos

编译|华尔街大事件