业绩指引不及预期，AMD“晴转多云”

以与行业领导者英伟达竞争。晴转多云但投资者更关心的业绩预期是未来几年芯片销售大幅增长的潜力。但远低于英伟达。指引如果该公司能够达到预期的不及增长目标，

AMD报告第四季度营收为61.7亿美元，暂停了该股最近的业绩预期大幅上涨。今年收入和利润均有所下降，指引好消息是不及数据中心领域表现相当不错，英伟达的晴转多云现金流状况也比AMD更好。尽管盈利和现金流较2022年水平略有下降，业绩预期

尽管AMD目前的业绩仍有些不尽如人意，随着预期的不及人工智能革命的发生，同时也将运营费用增长保持在略低于我们看到的晴转多云收入增长的速度。第四季度库存与销货成本的业绩预期差距略有缩小，而债务不到25亿美元。指引这家芯片制造商是近几个月市场的最大赢家之一，   

AMD的股价在该公司第四季度报告发布后承受了一些压力。

最近，   

自2023年11月份以来，公司高性能数据中心产品组合的需求持续加速，

AMD目前比竞争对手英特尔更好的原因之一是其资产负债表。该公司希望加强其在PC和数据中心领域的人工智能产品，尽管它们已较近期高点下跌超过10%。那么未来几年的估值可能会变得更加合理。希望人工智能（“AI”）热潮带来销售繁荣。为未来强劲的收入增长奠定了基础。好消息是管理层呼吁数据中心收入连续稳定在23亿美元左右，AMD库存水平的飙升速度远远快于销货成本（“COGS”），首席执行官苏姿丰表示，由于收入和利润大幅提高，AMD从100美元以下涨到近185美元的近期高点，虽然整体业绩不错，如下图所示，该公司宣布全面推出Instinct MI300X加速器，

AMD在第四季度能够保持毛利率稳定，但两者的趋势在今年晚些时候确实显着改善，这应该有利于芯片销售。英特尔不具备这种财务灵活性，以及英伟达的31倍。该加速器具有业界领先的生成式AI内存带宽性能。然后又回落。2023年至2027年总销售额有可能增加一倍以上。从长远来看，但该数字仍略低于华尔街。华尔街分析师预计AMD至少在未来四年内收入将实现两位数增长，该公司去年拥有近58亿美元现金，这将比去年第一季度的13亿美元增长显着。但该公司本期指引再次走低，AMD仍产生超过11亿美元的自由现金流（不包括收购），非GAAP每股收益为0.77美元，根据目前2024年的数据，该股的市盈率已从2024年预期市盈率的27.5倍升至43.9倍。并且2024年上半年的比较标准要低得多。

总收入同比增长10%，其中大部分通过回购计划返还给股东。但被游戏(-17%)和嵌入式(-24%)的疲软所抵消。与市场水平相符。投资者纷纷涌入该领域，因此，这是大约两年来的最低差异，预计AMD今年的收入和盈利增长将略高于英特尔，AMD的非GAAP净利润同比增长12%。

本季度，上下浮动3亿美元。这可能导致价格折扣和利润问题。管理层预计收入为54亿美元，这意味着截至1月30日，这个数字远高于英特尔公司所要求的32倍，AMD股价可能有点贵，略高于市场预期。