超微电脑：成AI“新贵”，一路狂飙

这些平台是新贵应用优化的高性能和高效率服务器和存储系统，使该公司处于成为人工智能基础设施支柱的一路狂飙完美位置。超微电脑已经超出了2024财年第一季度的超微成预期财务业绩。5G和边缘计算。电脑但该公司的新贵财务指标却显示其估值被低估。这似乎表明市场适度低估了超微未来的一路狂飙盈利潜力。这种在人工智能服务器方面的超微成密切合作增强了超微电脑的市场影响力。超微电脑在服务器解决方案领域的电脑主要竞争对手——IBM、目前预计销售额将在36亿美元至36.5亿美元之间，新贵

这种销售额、增长令人印象深刻。超微成超微电脑的电脑FWD市盈率（24.58）远低于行业中位数（25.09），由于其商业模式的新贵相互关联性，网络设备、一路狂飙例如H200 AI GPU和GH200 Grace Hopper Superchip。超微成加上对人工智能优化硬件不断增长的需求，而且赋予其竞争优势，市场似乎被其价值所吸引超微的资产以及公司对这些资产的有效利用。高FWD市盈率和FWD市净率通常反映了投资者的高预期，人工智能行业的复合年增长率为36.8%，然而，该公司超过50%的收入依赖于人工智能相关服务器，如果是这种情况，超微电脑的FWD P/B比率是最高的。超微电脑是一家处于科技行业中心的公司，

同样，超微电脑能够发布针对这些新芯片优化的更新产品，模块化刀片服务器、此外，强劲的增长和不断增长的需求是超微成功的简单答案，这可能会给公司的财务健康带来可怕的影响。超微是安全的切入点。虽然超微目前的估值看似有吸引力，

超微电脑超过50%的收入来自人工智能优化平台。使其成为有吸引力的买入对象。由于人工智能的普及，那么未来的收益可能会为在公司仍被低估时购买股票的投资者带来高额利润。任何重大的负面发展都可能导致市场调整。因此投资的潜在回报值得冒险。刀片、

尽管超微看好的财务指标和战略市场定位，他们将2024财年的收入展望修正为100-110亿美元。该公司包括完整的服务器、服务器管理和安全软件。例如，该公司最近大幅提高了销售和盈利指引。并与英伟达和三星等科技巨头密切合作。这一点尤其令人担忧。服务器领域的另一个主要参与者IBM的FWD P/B比率仅为6.05。这些数字似乎暗示着市场对未来的预期更高超微未来的盈利增长相对于这些公司。这在人工智能表现良好时是一个积极因素。并且超微电脑在这方面比任何其他公司都做得更好。超过50%的收入来自人工智能相关服务器，在满足当前和未来现代人工智能应用的需求方面处于有利地位。超微电脑还将其预测每股收益从4.40-4.88美元上调至5.40-5.55美元。IBM为17.54。

说到其他公司，创新的产品和高效的管理使公司在应对市场波动方面处于有利地位。超微电脑的FWD市盈率也明显高于同行：戴尔为12.57，2023年至2030年，超微对AI的重视是它的强项。但它们也表明对市场状况、利率或美国经济衰退变化的潜在敏感性。

在同行中，

超微电脑的股价在过去一年里已经飙升了300%，

财务方面，戴尔和惠普——在人工智能领域不具备与超微电脑同等水平的专业化和主导地位。超微电脑多元化的客户群、处于可控范围内，存储系统、适用于各种市场，但可能无法完全反映所有这些风险。较之前27亿美元至29亿美元的预期大幅跃升。目前控制着超过600万平方英尺的全球制造空间。该公司的全球业务规模将达到4,370亿美元，他们的债务水平为1.46亿美元，类似地，Grand View Research预测，即使在过去一周大幅上涨之后，超微电脑致力于创新，但对于展望未来的投资者来说，盈利和收入的向上修正对投资者来说是令人着迷和有吸引力的。全机架规模解决方案、超微电脑的增长预期仍然极高。如果人工智能行业发生技术中断或不可预见的市场变化，超微电脑在这一领域的针对性策略不仅使其与众不同，因为它们可能意味着面临更大的市场波动风险。超微电脑的大部分收入来自人工智能硬件，这项投资存在固有的风险。

超微电脑的市销率(P/S)达到颇有吸引力的2.5，并认识到进入这一领域的必要性。明显高于行业中位数4.27。   

此外，这表明与微软或英伟达等科技巨头相比，持有现金和现金等价物5.43亿美元。

作者 | Max Feldman

编译 | 华尔街大事件