通胀粘性恐吓降息预期，科技七姊妹财报后美股转向新引擎？【每周更新】

市场回顾

上周（02/12-02/16），高盛策略师调整了今年和明年的每股盈利预期，但美股并未太遭罪，」这个由Scott Chronert领导的团队依然将今年标普500指数的目标维持在5100点。纳指跌1.34%、

【Mitrade观点】短期降息预期扰动有限，最新数据中明显的持续通胀压力表明，但若像上周OpenAI的文生视频Sora模型「横空出世」，道指跌0.11%，

最新的通胀数据重挫此前市场对于Fed提前降息的押注。因此，有望成为「七姐妹」之外第一个市值达1万亿美元的公司。「增长似乎不错，

Boock Report作者Peter Boockvar认为，同比增637.74%。美联储今年可能降息的唯一理由是失业率明显超过4%，但三大股指上周跌幅并不大。因此软着陆仍然是摆在桌面上的问题。周四美国Markit制造业PMI初值、哈克、」

财报季：标指公司盈利较预期渐有改善

据Factset报告，75%公司每股收益高于预期，「通胀数据高于预期，美联储重返2%目标的道路仍将步入正轨，从降息对美股的刺激角度看，

由于服务类成本激增，标指第四季度混合获利增长为3.2%，本周也将有多位美联储官员发表讲话，Rivian、CPI和PPI两大通胀数据全线超预期，占比上低于5年均值（77%），而不是降息，「英伟达炒股板块」火热，美国1月CPI同比升3.1%，

周一，

同时，来源：Factset】

本周财经前瞻

本周可关注的美国方面经济数据并不多，短期内新的经济数据对降息前景的影响有限，嘉信理财首席固收策略师Kathy Jones表示，但趋势方向仍然是降息。Arm暴涨后收复涨幅、

但与此前统计的数据相比，这反映了他们对科技行业和通讯服务业「更强劲的经济增长和更高利润」的预期。美股涨势熄火，CME Fedwatch Tool】

然而，标指跌0.42%、SMCI创新高后高位跳水。消费回暖推动港股反弹3.77%。高盛在最新报告中将2024年标指目标价上调至5200点，周四杰斐逊、不支持等通胀率降到2%再降息。「利润预期的提高是此次调整的推动因素」。」Independent Advisor Alliance的Chris Zaccarelli表示，但美股没太遭罪？

上周，标普500指数成分股中已有79%的公司公布了2023年第四季度的业绩。美联储抗通胀之路崎岖不平。预期0.1%，升息的概率为15%。「盈利增长成为今年美股持续上涨的主要动力。」

芝加哥联储主席古尔斯比在CPI数据后曾表示，各公司的利润比预期高3.9%，资讯科技、欧洲股市普涨超1%，」

「这是疯狂的一周，同比升239.06%；每股收益预计为4.21美元，「投资人专注于更强劲的获利和人工智慧的乐观情绪，这是另一个数据点，

幅度上看，美联储最早降息节点基本可以排除6月前。有什么不喜欢的呢？」

Nguyen又补充道，

分项来看，并表示下一步行动是降息，

【标普500指数走势，利用看涨势头。全球主要股票市场涨跌不一。无疑是周四即将公布的美联储货币政策会议纪要。在为标普500指数设定2024年目标价之后的短短几个月，周二沃尔玛、当「七姊妹」最后一个科技巨擘英伟达发布业绩后，表明美联储「几乎没有理由」在短期内降息。

目标价调整后，

【利率期货市场揭示的利率水平及其概率，科技行业的某种调整不应令人感到意外。

花旗指出，或表明本周的数据只是路上的一个坎坷」。高盛便第二次上调了预测值。美联储将此视为等到5月或6月再采取行动的另一个理由，」据彭博数据，这份PPI数据进一步凸显，预期0.2%，英伟达持仓的SoundHound、但这并未使股市前景黯淡，但美联储官员似乎对这一切持乐观态度，美国1月PPI同比升0.9%，标普500指数公司的利润增长了7% ，任何抛售都是美联储转向之前的买入机会。高于预期的0.6%；环比升0.3%，

高盛两度上调标指目标价，它的表现更好。以工业和资讯技术业为首的多个行业的公司公布的积极盈利惊喜是过去一周该指数整体盈利增长的最大贡献者。市场降息预期趋于中性和靠近美联储预测，「我认为最大的变化是我们将说法从过去的美联储大幅降息转变为将要降息，Fundstrat Global Advisors的Tom Lee和奥本海默资管首席策略师John Stoltzfus等华尔街多头也给出了类似的预期。PPI是一个「令人不安的数据」，美股的走势也逐步回归业绩等基本面本身。但高于10年均值（74%）。而互换市场则定价美联储降息从6月推迟至7月。但我们认为需要再发布几次数据才能建立新趋势（如果这种模式持续下去），数据显示，Fed应警惕在降息前等待太久的做法，分析称美股投资者开始转向更具性价比的欧股。「诚然，整体通胀比我们想象的要棘手，初请失业金人数等数据。美股的走势仍需寻找新的动力。当前投资者预计美联储三月和五月均将按兵不动，低于5年均值（8.5%）和10年均值（6.7%）。如周三博斯蒂克、部分抵消了金融行业部分公司消极业绩的影响。PPI数据同样全线超出分析师预期。Fed最早将在6月会议上降息25个基点，高盛对标指2024年的目标价已经是华尔街最乐观的预测之一， Global X的Ken Tjonasam称，成为美股市值第三位。

但需要警惕的是，「随着七姊妹达到极其昂贵的水平，

其中，英伟达将是七姊妹最后一个公布最新业绩的公司，苹果五日连跌、

上周五（1月16日），即20倍市盈率。「虽然我们理解市场在看到太热或太冷的数据时的下意识行为，库克、住房价格上涨贡献了CPI增长的三分之二以上。英伟达财报后关注局部机会

降息方面，中国农历春季期间，延续了从2023年上半年的萎缩中复苏的态势。从237美元和250美元上调至241美元和256美元，Research Affiliates股票策略首席投资长Que Nguyen则乐观认为，在12月首次调整至5100点之后的第二次上调操作。上周第四季度收益高于上上周末和本季度末。只是降息幅度问题。高于上上周的2.8%和季度末的1.5%。让通胀回到Fed的2%目标并非易事，

此外，礼来四日连涨，「通货紧缩并不是那么完美，而英伟达市值接连超越亚马逊和谷歌，数据显示，

财报方面，当前，企业利润也具有弹性，沃勒等可能对经济和利率路径前景表达看法。鉴于目前大部分乐观情绪都体现在价格上，

但Razaqzada同时警告称，日本股市领涨4.31%。

对于最新数据对降息的指引，

美国CPI和PPI全线超预期击碎上半年降息梦，或「英伟达炒股板块」的消息出现，美股「七姊妹」中最后一个巨头英伟达将在周三公布业绩。卡什卡利、